为何大多数经验丰富的市场人士,甚至是曾经收益颇丰的不少海外对冲基金都站在了如今看来事实的反面,损失惨重?人民币汇率预测错的离谱的原因究竟又是对哪些形势的误判造成的?

        与去年甚至今年初大多数人担忧人民币贬值,外汇管理部门不得不加强资本管制以防止大规模资本流出形成鲜明对比的是,近几个月人民币走势出乎意料的涨势如虹。9月11日,人民币对美元中间价调升突破6.5,创2016年5月12日以来的新高。今年以来人民币兑美元汇率升值6.5%,这使得不少看空甚至做空人民币的投资者损失惨重。

        与今年人民币波澜壮阔表现相呼应的是,去年市场上关于人民币汇率的辩论也异常激烈。但与当前乐观声音大相径庭,去年甚至今年初支持人民币会持续贬值的观点备受推崇,也占据主流,当时做空的势头非常猛烈,尤以海外对冲基金为代表,其中有认为今年人民币会跌至7.3,甚至跌破8的,有认为3万亿美元是外汇储备生命线,稳汇率政策会迅速消耗外汇储备,使其很快不足2万亿美元等等。在巨大人民币贬值压力下,央行甚至不得不通过加强资本管制以应对大规模资本流出的可能。

        而在有关人民币汇率走势的几轮争论中,笔者一直是为数不多的几位坚持人民币没有必要以及也不会一次性大幅贬值的人士,如今看来这一判断得到了验证,不仅人民币贬值预期被扭转,政策方面的担忧也随之减轻,如央行于近日宣布调降外汇风险准备金率自20%至零,且取消境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金,说明贬值警报得以解除。